Análise de ocorrência de bolhas no mercado futuro de café arábica

Abstract

The Covid 19 pandemic claimed thousands of lives and impacted the global economy. To better understand this impact, the present work sought an asset that exemplified the changes that occurred in the financial market during the period, finding in Café Arábica an asset of global relevance, which fulfills the proposed objective. The work was conducted in two stages, the first stage being the research through a systematic review of the literature that sought robust and reliable methods for identifying price bubbles in commodities, finding these characteristics in the variations of the econometric test "ADF". In the second stage, the study uses the “Backward Sup Augmented Dickey-Fuller” (BSADF) test to perform an analysis of the occurrence of bubbles in the Arabica Coffee futures market between the years 2014 and 2021. The results show a large increase in intensity and duration of bubbles during the Covid-19 pandemic period (2020 and 2021). The analysis also suggests the possibility of a substantial increase in the duration and intensity of price bubbles in commodity assets from the year 2011 onwards. The result makes a significant contribution to the existing literature and provides advisory material to professionals who work directly or indirectly in the financial market.

La pandemia de Covid 19 cobró miles de vidas e impactó la economía global. Para comprender mejor este impacto, el presente trabajo buscó un activo que ejemplificara los cambios ocurridos en el mercado financiero durante el período, encontrando en Café Arábica un activo de relevancia mundial, que cumple con el objetivo propuesto. El trabajo se realizó en dos etapas, siendo la primera etapa la investigación a través de una revisión sistemática de la literatura que buscó métodos robustos y confiables para la identificación de burbujas de precios en commodities, encontrando estas características en las variaciones de la prueba econométrica “ADF”. En la segunda etapa, el estudio utiliza la prueba “Backward Sup Augmented Dickey-Fuller” (BSADF) para realizar un análisis de la ocurrencia de burbujas en el mercado de futuros de Café Arábica entre los años 2014 y 2021. Los resultados muestran un gran aumento en intensidad y duración de las burbujas durante el período de pandemia de Covid-19 (2020 y 2021). El análisis también sugiere la posibilidad de un aumento sustancial en la duración e intensidad de las burbujas de precios en los activos de materias primas a partir del año 2011. El resultado hace una contribución significativa a la literatura existente y proporciona material de asesoramiento a los profesionales que trabajan directa o indirectamente en el mercado financiero.