dc.contributor.author | Raniro, Luisa Rasera | |
dc.date.accessioned | 2018-12-06T13:29:05Z | |
dc.date.available | 2018-12-06T13:29:05Z | |
dc.date.issued | 2018-09-06 | |
dc.identifier.citation | RANIRO, Luisa Rasera. Descoberta de preços e especulação no mercado de milho brasileiro. 2018. Dissertação (Mestrado em Economia) – Universidade Federal de São Carlos, Sorocaba, 2018. Disponível em: https://repositorio.ufscar.br/handle/ufscar/10760. | * |
dc.identifier.uri | https://repositorio.ufscar.br/handle/ufscar/10760 | |
dc.description.abstract | University of São Carlos, Sorocaba, 2018.
Since the 2000s, several changes occurred in the Brazilian and international corn markets. In
Brazil, due primarily to the increasing importance of the winter crop, the central-west region
became the main corn producer in the country, overcoming the South, the main summer crop
producer. On the international market, the increase in demand for the commodity - mainly in
the Chinese and U.S. markets - also changed the behavior of prices worldwide. Based on all the
aforementioned changes, we analyzed prices relationships in the corn spot and futures markets
in the south and central-west regions of Brazil, between 2004 and 2016. We used various price
discovery measures to find that Brazilian corn futures market leads the price information in the
country. Our analysis for the spot market indicates that the South, represented by the production
region of Cascavel, shows the highest share of price information, and therefore can be considered
the primary reference in the price discovery process. However, we found that this result was
not consistent, as the region of Rio Verde in the Center-West was the benchmark in the price
discovery process during the period when summer crop production was higher than winter crop
production (prior to 2011). We analyzed short-term price relationships using the Generalized
Supremum Augmented Dickey-Fuller (GSADF) test to identify periods of speculative bubbles.
Our results indicated the occurrence of several explosive episodes in all markets. In most cases
such episodes were short-lived (lasting less than seven days), with differing characteristics, and
had periods of both positive and negative bubbles. In addition, we identified periods when
bubbles occurred simultaneously in all markets. This result indicates that there may also be a
relationship between regional price volatilities. We expect that our results can be useful for those
looking for references in price formation, and for improving commodity trading strategies in the
cash market. In addition, once a bubble period is identified, traders can possibly use our results
to build their expectations regarding the duration of bubbles and the average price variation
(increase and decrease) within a bubble period. | eng |
dc.description.sponsorship | Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) | por |
dc.language.iso | por | por |
dc.publisher | Universidade Federal de São Carlos | por |
dc.rights.uri | Acesso aberto | por |
dc.subject | descoberta de preços | por |
dc.subject | bolhas especulativas | por |
dc.subject | mercado de milho | por |
dc.subject | price discovery | eng |
dc.subject | speculative bubbles | eng |
dc.subject | corn market | eng |
dc.subject | Especulação agrária | por |
dc.subject | Land speculation | eng |
dc.subject | Milho - Aspectos econômicos | por |
dc.subject | Corn - Economic aspects | eng |
dc.title | Descoberta de preços e especulação no mercado de milho brasileiro | por |
dc.title.alternative | Price discovery and speculation in the Brazilian corn market | eng |
dc.type | Dissertação | por |
dc.contributor.advisor1 | Cruz Júnior, José Cesar | |
dc.contributor.advisor1Lattes | http://lattes.cnpq.br/0086426315229286 | por |
dc.description.resumo | Desde os anos 2000, diversas mudanças ocorreram nos mercados brasileiro e internacional de
milho em grão. No Brasil, sob a influência do milho da safra de inverno, a região Centro-Oeste
passou a ser a principal produtora do grão no país, ultrapassando a região Sul, tradicional
produtora do milho safra. No mercado internacional, o crescimento da demanda pela commodity,
principalmente nos mercados chinês e americano, também alterou o comportamento dos preços
no mundo todo. Diante destas mudanças, este trabalho investigou as relações dos preços nos
mercados futuros e físicos de milho em grão nas regiões Sul e Centro-Oeste do Brasil, entre
2004 e 2016. Utilizando medidas de descoberta de preços foi possível identificar que o mercado
de futuros foi o líder no processo de descoberta de preços de milho no período analisado. A
análise dos mercados físicos indicou que a região Sul, representada por Cascavel, teve a maior
parcela de informação na formação de preços quando comparada aos demais mercados regionais.
No entanto, verificou-se que esta relação não foi consistente, uma vez que antes da produção do
milho da safra de inverno ter superado a produção da safra, Rio Verde, no Centro-Oeste, era o
mercado de referência na descoberta de preços no país. A análise dos preços no curto-prazo foi
realizada através do teste Generalized Supremum Augmented Dickey-Fuller (GSADF), capaz de
identificar períodos de bolhas especulativas. Os resultados indicaram a ocorrência de diversos
episódios explosivos em todos os mercados analisados. Tais episódios, na maioria dos casos,
foram de curta duração (menos de 7 dias), e tiveram comportamentos diferentes, com períodos de
bolhas positivas e negativas. Além disso, também foram identificados períodos em que as bolhas
ocorreram simultaneamente em todos os mercados analisados, o que indica que pode existir
uma relação também entre as volatilidades dos preços regionais. Acredita-se que os resultados
encontrados podem ser úteis para aqueles que procuram por referências na formação dos preços,
e por aprimorar estratégias de negociação da commodity no mercado físico. Além disso, os
resultados indicam que, diante da identificação de um bolha, é possível criar expectativas sobre
sua duração, e sobre as variações de subida e queda de preços durante o comportamento explosivo
de preços. | por |
dc.publisher.initials | UFSCar | por |
dc.publisher.program | Programa de Pós-Graduação em Economia - PPGEc-So | por |
dc.subject.cnpq | CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA::ECONOMIAS AGRARIA E DOS RECURSOS NATURAIS | por |
dc.subject.cnpq | CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA::METODOS QUANTITATIVOS EM ECONOMIA | por |
dc.ufscar.embargo | Online | por |
dc.publisher.address | Câmpus Sorocaba | por |
dc.contributor.authorlattes | http://lattes.cnpq.br/9231847375086915 | por |